Prosinec první týden: Zlatá a agresivní fedcupová rétorika

V listopadu tohoto roku se kurz drahých kovů zvýšil o 4,15%. Koncem měsíce se citáty vznášely kolem 50 a 200 denních pohyblivých průměrů. Od prvních zimních dnů se ceny žlutých kovů začaly hladce zvyšovat po zprávách o novém kmeni koronaviru, kterému se říká „omicron“, stejně jako řada vystoupení šéfa Fed.Nárůst nákladů na drahý kov byl ovlivněn také pokračujícím růstem míry inflace ve Spojených státech a dalších zemích.

Jerome Powell, šéf Fedu, řekl, že americký trh práce může být zasažen vznikem nového kmene. Mezi americkou populací může vzrůst strach z koronaviru a někteří občané prostě nepůjdou do práce. V důsledku toho se hospodářská činnost v zemi sníží. Po takových zprávách se cena zlata stala menším průlomem. Zatím není známo, jak nebezpečný je nový kmen a zda je možné proti němu chránit současnými vakcínami. Nicméně Stephan Bansela, výkonný ředitel korporace „Modera“, již varoval, že vyvinuté vakcíny budou pravděpodobně méně účinné proti novému napětí. Investoři kupovali dolary a dluhopisy pomalu.

V polovině týdne na zvýšení dolarového indexu reagovala sazba drahých kovů s návratem, která obdržela podporu od agresivní rétoriky šéfa federálního bankovního výboru, Powell dal jasně najevo, že americká centrální banka může urychlit omezení programu nákupu aktiv, která byla zahájena v roce 2020 v reakci na pandemii koronaviru. Toto rozhodnutí je způsobeno zvýšením hrozby zachování vysoké míry inflace po delší dobu. Program nákupu aktiv by mohl být dokončen o měsíce dříve, než bylo plánováno. Fed učiní konečné rozhodnutí o této otázce na svém příštím zasedání měnové politiky, které se bude konat ve dnech 14. a 15. prosince a bude posledním v roce 2021. Snížení pobídkových opatření a zvýšení úrokových sazeb zpravidla zvyšují výnosy státních dluhopisů, což vede ke zvýšení alternativních nákladů při skladování drahých kovů, které nepřinášejí úrokový příjem.

Hlavní krmivo mění postoj k inflaci

Ve své výpovědi před Senátem Powell nepoužíval pojmy „přechodné“ a „dočasné“ týkající se inflace. Vzpomeňte si, že je sám před několika měsíci použil, když odůvodnil své rozhodnutí nespěchat s omezováním pobídek a zvyšováním sazeb. Šéf Fedu nyní uznal, že tempo inflace se zrychlilo a je třeba přijmout opatření k jejímu zpomalení, především zvýšením úrokových sazeb počátkem roku 2022.

Pro účastníky trhu, Powell nedávné komentáře přišly jako překvapení. Jeho „měkký“ postoj se prudce změnil na „tvrdý“ pouhý týden po jeho jmenování na druhé funkční období. Měnící se rétorika šéfa Fedu je pro trh signálem, že inflace je středem pozornosti banky. Proto se snížila investiční atraktivita zlata jako nástroje, který chrání před odpisy peněz. Zatímco dolar v posledních dnech klesá, rostoucí výnosy z ministerstva financí váží na zlatých uvozovkách. Výnos desetiletého „pokladníka“ vzrostl z 1,421% na 1,441%. Nicméně k drtivému kolapsu v ceně zlata nedošlo - zůstala nad značkou 1,775 dolarů.

Koncem týdne vzrostly ceny drahých kovů a zvýšily obavy veřejnosti o nový kmen koronaviru. Dalším faktorem růstu ceny zlata byly statistiky o stavu trhu práce ve Spojených státech. Úřad pro statistiku práce uvedl, že během listopadu bylo vytvořeno 210 tisíc pracovních míst, což je výrazně méně než očekávaný počet 535 tisíc lidí. Mzdy rostly méně, než ekonomové předpovídali. To naznačuje, že inflace může být vyšší než oficiálně uvedené číslo. Nyní účastníci trhu zaujímají pozici mezi nejistotou ohledně omikronového kmene a nepříliš růžovými zprávami o zaměstnanosti ve Spojených státech.

Připomeňme, že v polovině listopadu tohoto roku dosáhla cena zlata v Evropské unii 1648 EUR. Přesně před rokem stál drahý kov 1,469 euro. Během 12 měsíců se tedy kurz zlata zvýšil o 8% (v eurech).

Jaký bude prosinec 2021 pro kurz zlata?

Statistiky cen zlata v letech 1970 až 2017 ukazují, že drahý kov v tomto období mírně rostl v ceně s malým průměrným měsíčním nárůstem o 0,07%. Během prosince klesla míra zlata 28krát. V posledních 4 letech však byl zaznamenán vzestupný trend.

V roce 2020 vzrostlo zlato v prosinci o 4,4%, když nový kmen koronaviru ve Spojeném království zvýšil stupeň znepokojení na finančních trzích. Pak byly státní hranice po celém světě uzavřeny a karanténní opatření byla zpřísněna. Zlato nyní nemůže růst ceny během vzniku nového kmene koronaviru, protože nebezpečí toho druhého nebylo potvrzeno. Pokud se zvýší rizika spojená se vznikem „omikronu“, získá vzestupný trend zlata další podporu. Případy infekce kmenem již byly identifikovány v řadě zemí, v důsledku čehož vlády zpřísňují omezení pohybu. Nový nápor by mohl globální ekonomice ohrozit pomalejší tempo růstu.

V prosinci bude zlato schopno kompenzovat některé ztráty v důsledku sezónních prázdnin v asijských zemích. Ceny však mohou zůstat v současném rozmezí, protože téměř není známo, že by investoři raději kupovali drahý kov jako ochranné aktivum v nestabilní epidemiologické situaci. Většina obchodníků a investorů se domnívá, že nový nápor by neměl příliš poškodit globální ekonomiku.

Jaké jsou prognózy analytiků na kurz zlata do roku 2022?

Bart Melek, vedoucí analytiky komoditních aktiv v TD Securities (Kanada), poukazuje na řadu důležitých faktorů, které mohou oživit zájem investorů o zlato. Za prvé, v USA a na celém světě dochází k pomalému hospodářskému oživení. Zadruhé nadcházející americké poloviční volby. Zatřetí, objem nákupů zlata od centrálních bank je trvale vysoký. Podle odborných prognóz by se v první polovině roku 2022 citace žlutého kovu mohly zvýšit na úroveň 1 900 dolarů.

Gerald Moser, analytik banky Barclays Bank (Spojené království), se domnívá, že současná fiskální a měnová politika vytváří příznivé podmínky pro zlato nejméně do roku 2023. Citace drahých kovů podle něj mohou vzrůst o 10-20%, pokud se situace s globálním dodavatelským řetězcem zlepší. Odborník tvrdí, že zlato bude v důsledku růstu veřejného dluhu ve zvýšené poptávce. Podle Mosera se citace drahých kovů vyšplhají na 2160 dolarů a nastaví nové historické maximum. Úrokové sazby zůstanou dlouhodobě nízké, možná až do roku 2023, což vytvoří příznivé podmínky pro další růst cen žlutých kovů.