Co se stane s průběhem zlata v roce 2022?

Mnoho investorů na zlatém trhu se s radostí rozloučí s rokem 2021, protože v tomto období drahý kov klesl v ceně.

Zlatý trh byl zasažen mírnou poptávkou navzdory nízkým úrokovým sazbám. Zájem investorů o riziková aktiva se nezmenšil ani ve chvíli, kdy inflace a pandemie zrychlily. Ani ceny zlata letos nevyrostly. Účastníci trhu pravděpodobně uvedli do ceny drahého kovu rizika dalšího růstu inflace a zpřísnění měnové politiky Fedu již počátkem roku 2021.

Investoři v současnosti očekávají postupné zvýšení úrokových sazeb Fedu v roce 2022. Podle účastníků trhu dojde k prvnímu zvýšení v červnu. Někteří analytici věří, že trh se zlatem by se mohl v roce 2022 zlepšit, protože měnová politika Spojených států se ukazuje méně agresivní.

Odborníci věří růstu kurzu zlata

Christina Hooper, expertka na investiční oddělení v Invesco (USA), věří, že jakmile Fed začne zvyšovat úrokové sazby, bude veškerá pozornost zaměřena na reakci trhů na tuto akci. Teprve poté bude možné předložit kladnou prognózu ohledně situace na trhu se zlatem. V příštím roce se výnosy z desetiletých amerických pokladen vysoce pravděpodobně zvýší. Neočekává se však prudký nárůst tohoto ukazatele. Míra kapitalizace terminálu (měřítko odhadované hodnoty na konci období vlastnictví aktiv) zůstane poměrně nízká. Hooper očekává, že zlatý trh by neměl očekávat velké změny v příštím roce, a ceny se budou i nadále pohybovat kolem 1800 dolarů za unci. Drahý kov zůstane atraktivním rizikovým zajištěním pro ochranu úspor před znehodnocením měny v důsledku rostoucí míry inflace, uvedla. Žlutý kov bude v důsledku geopolitické nejistoty relevantní i pro investory. Dodala však, že americký hospodářský růst podpoří atraktivitu rizikových aktiv i v případě zhoršení hospodářské situace v příštím roce.

Ole Hansen, vedoucí strategie komoditních aktiv v Saxo Bank (Dánsko), předpovídá zvýšení cen zlata v roce 2022. Hansen poznamenal, že žlutý kov končí odcházející rok důstojně - sazba se momentálně pohybuje v blízkosti úrovně podpory 1,800 dolarů a unce. Současný impuls je v podstatě konsolidací ve srovnání s loňským růstem cen o téměř 25%. Kotace zlata v roce 2021 se oproti roku 2020 snížily pouze o 6%. Navzdory skutečnosti, že mnozí pochybují o nových hlavních rallye na tomto trhu, odborník předpovídá takový výsledek ve střednědobém horizontu. Růst cen zlata je možný díky zvýšení inflace. Zatímco zvýšení úrokových sazeb Fedu bude zvyšovat výnosy dluhopisů, reálná úroveň úrokových sazeb zůstane záporná. Většina ekonomů očekává, že bez ohledu na to, kolikrát finanční regulátor příští rok zvýší úrokové sazby, inflační křivka zůstane vpředu. Pokud se Fed pokusí urychlit proces zvyšování sazeb, pak to způsobí další recesi. Podle odborníka může v blízké budoucnosti dojít k prudkému zvrácení výnosové křivky, což znamená, že krátkodobé „pokladny“ se stanou výnosnějšími než ty dlouhodobé. To znamená, že reálné výnosy zůstanou nízké, což bude příznivý faktor pro růst kurzu zlata.

Růst kurzu zlata bude ovlivněn nejen inflací

Úrokové sazby a výnosy reálných dluhopisů budou kritickými faktory, které ovlivní zhodnocení žlutého kovu v příštím roce. Nejsou to však všechny faktory, kterým analytici věnují pozornost.

John Laforge, vedoucí strategie trhu s fyzickými aktivy ve Wells Fargo (USA), poznamenal, že komodity vstoupí do dlouhodobého vzestupného trendu. Většina cen surovin vzrostla v roce 2021 z důvodu značné nerovnováhy v nabídce a poptávce. Tato situace je způsobena nedostatečnými investicemi do výroby, což vedlo k nedostatku nabídky s stále rostoucí poptávkou. V roce 2022 se proto očekává výrazné zvýšení cen komodit, které bude spojeno s nedostatečným růstem nabídky. Tento trend nezmizí ani s rostoucími úrokovými sazbami. Laforge je optimistický ohledně vyhlídek na zlato, protože drahý kov je také komoditou. Odborník předpovídá, že cena zlata v roce 2022 vzroste na úroveň 2000 dolarů za unci. Žlutý kov bude pravděpodobně zasažen zpřísněním americké měnové politiky, i když změny se pravděpodobně příliš neprojeví.

Ne všichni odborníci však nabízejí optimistické předpovědi o zlatě. Komoditní analytici v poradenské společnosti Capital Economics (Spojené království) očekávají, že ceny zlata do konce příštího roku klesne na 1 600 dolarů. To bude ovlivněno postupným zvyšováním výnosů krátkodobých amerických pokladen.