Zlatý kurz nastaven pro rally

Kurz žlutého kovu je udržován na vysoké úrovni v důsledku inflačních rizik a nízkého tempa hospodářského růstu. Zlato vykazuje odolnost mezi volatilitou na finančních trzích. V polovině ledna žlutý kov výrazně vzrostl v ceně. Zlaté citace vzrostly z 1806 dolarů unce na konci prosince na 1836 dolarů minulý týden, posílení nad 1800 dolarů. Přispěly k tomu různé faktory. Podle analytiků je růst kurzu zlata způsoben obnovením zájmu investorů o cenný kov uprostřed důvěry v trvale vysokou úroveň globální inflace, obavami z šíření kmene omikronavirů, který snižuje zájem o riziková aktiva, a také kvůli nejednoznačné politice centrálních bank. Zlato bylo podporováno odlivem kapitálu z trhů s rizikovými aktivy. Všechny tyto události aktivují nákupy drahého kovu.

V USA dosáhla míra inflace spotřebitelských cen v prosinci nejvyšší úrovně od roku 1982 a růst cen výrobců se blíží 10%. Německé spotřebitelské ceny v roce 2021 vzrostly o 3,1% - inflace dosáhla rekordní výše za téměř 30 let. Inflace spotřebitelských cen ve Spojeném království meziměsíčně zrychlila o 0,3% - z 5,1% v listopadu na 5,4% v prosinci, což je nejvíce od března 1992. Míra inflace v Kanadě zároveň vzrostla na 4,8%, což je 30 let. Tato situace podnítí poptávku po takových ochranných finančních nástrojích, jako je zlato.

Investoři pozorně sledují kroky Fedu, měnovou politiku ostatních centrálních bank a analyzují ekonomické údaje o Spojených státech. Účastníci trhu očekávají od americké centrální banky zprávy o snížení rozvahy a prodeji cenných papírů.

Prezident Federální rezervní banky Philadelphie Patrick Harker předpovídá hmatatelné zpřísnění měnové politiky v roce 2022. Americký prezident Joe Biden minulý týden řekl, že podporuje rozhodnutí předsedy Fedu zvýšit sazby. V současné době někteří odborníci předpovídají čtyři vlny zvýšení úrokových sazeb v letošním roce, pokud inflační tlak pokračuje nebo zesílí. Guvernér amerického Fedu Christopher Waller navrhl, že pětistupňové zvýšení úrokových sazeb v roce 2022 je možné omezit rostoucí inflaci. Waller již dříve oznámil třístupňové zvýšení sazeb. Předseda Fedu Jerome Powell v nedávném projevu nechal uklouznout potřebu pečlivého zacházení s inflací.

To znamená, že nedojde k žádnému významnému zvýšení úrokových sazeb a drahý kov má příležitost k růstu. I kdyby však Fed zvýšil klíčovou úrokovou sazbu hned po nejbližší době, reálné výnosy dlouhodobých „pokladníků“ zůstanou záporné, což zlato podpoří. Odborníci konstatují, že první zvýšení úrokových sazeb se již projevilo v ceně drahého kovu. Agresivní postoj Fedu celkově přináší určitá rizika pro finanční trhy a širší ekonomiku. Téměř každý zpřísňující cyklus v minulosti vedl k hospodářské krizi. V roce 2018 došlo k čtyřstupňovému nárůstu úrokových sazeb. V roce 2019 je však Fed prudce snížil. V současné době je klíčová úroková sazba ve Spojených státech 0-0,25%. Podle základní prognózy odborníků se do konce roku zvýší na 0,75-1%. Pokud se tempo růstu spotřebitelských cen zvýší, pak se úroková sazba zvýší nad očekávaný rozsah.

Zvýší se cena zlata?

V budoucnu může míra zlata i přes zpřísňující se politiku Fedu vzrůst. Podle analytiků Světové rady pro zlato existuje v roce 2022 dostatek důvodů pro optimismus žlutého kovu. Odborníci organizace ujišťují, že měnová politika Fedu nebyla v průběhu dějin příliš agresivní. Na základě posledních hospodářských zpráv o předních zemích světa se inflace zvýší a drahý kov v takových podmínkách zvýší cenu. Například v těch letech, kdy inflace překročila 3%, se náklady na žlutý kov zvýšily v průměru o 14% ročně.

Kromě toho existují globální ekonomická rizika spojená s kmenem „omicron“, který se rychle šíří po celém světě. Podle Světové zdravotnické organizace (dále jen WHO) je 72% případů koronavirové infekce na světě v současné době v omikronovém kmeni. Populace planety začala být infikována koronavirem o 20% častěji. Například za pouhých 7 dní - od 10. do 16. ledna bylo na světě nakaženo více než 18 milionů lidí. Ve stejném období se úmrtnost koronaviru zvýšila o 4%. WHO očekává, že v blízké budoucnosti se počet nových pacientů a úmrtnost zvýší. Investoři by se mohli přesunout k nákupu zlata v souvislosti s rozšířením kmene „omicron“.

Očekává se, že Evropská centrální banka (ECB) zpřísní měnovou politiku poté, co se situace s rozšířením omikronového kmene normalizuje.

Michael Langford, analytik investiční společnosti AirGuide (USA), upozorňuje, že existují geopolitická rizika, která mohou ovlivnit atraktivitu zlata. Hovoříme o nestabilitě v kontextu geopolitických vztahů mezi Ruskem a Západem, jakož i o konfliktu mezi Čínou a Tchaj-wanem. Tyto události poskytují důležitou podporu cenové rally drahých kovů. V každém případě, i když nedojde k výraznému nárůstu kurzu zlata za nestability v regionech, zůstane cena žlutého kovu v blízkosti současné úrovně, dokud se situace týkající se těchto konfliktů nevyjasní.

Analytici zprostředkovatelské společnosti Oanda (USA) konstatují, že pro zlato je obtížné překročit úroveň odporu ve výši 1833 dolarů. Pozitivními body pro hodnotu drahého kovu jsou smíšené nálady investorů na finančních trzích a obavy o inflaci. Existují pokusy koupit zlato ke snížení rizik. Majitelé peněžních nástrojů a dluhových nástrojů s nízkým výnosem trpí zápornými reálnými výnosy, které byly pozorovány již delší dobu. Investoři začnou hledat alternativní způsoby, jak si udržet kupní sílu. Zlato je spolehlivější aktivum a nástroj pro zajištění inflačních rizik.

Paul de Souza, viceprezident investiční společnosti Sightline Wealth Management (Kanada), věří, že ceny zlata vzrostou, ale ne v roce 2022. Podle prognózy odborníka bude cenná kovová sazba v letošním roce kolísat v rozmezí 1700-1850 dolarů. Rostoucí ceny zlata jsou možné pouze v případě masivní ztráty důvěry v politiku centrálních bank ze strany investorů. Prudká cena žlutého kovu by mohla být způsobena také kolapsem trhu s deriváty, řekl Souza. Nyní mají investoři šanci doplnit svá portfolia spolehlivým fyzickým aktivem za přijatelnou cenu.

Analytici z finanční společnosti MKS PAMP (Švýcarsko) zveřejnili prognózu zlatých kotací na příštích 12 měsíců. Optimistický scénář zahrnuje ceny žlutého kovu stoupající na $1965 a pesimistický scénář slibuje pokles uvozovek na $1,675.

Podle odborníků investiční společnosti Blackstone Private Wealth Solutions (USA) v roce 2022 může sazba drahých kovů vzrůst o 20%. Žlutý kov zvýší cenu mezi investory obracejícími se na obranná aktiva při hledání úspory své hotovosti z neustálého inflačního tlaku.