Andrey Litvinov

Růst stříbra na nové historické maximum kolem 67 dolarů za unce v prosinci 18 představuje jeden z nejvýraznějších komoditních příběhů roku 2025. Poté, co kov strávil většinu minulého desetiletí uvězněn v úzkém rozmezí mezi 15 a 25 dolary, se jeho hodnota během jediného roku více než zdvojnásobila. Tento průlom se nevyvíjel postupně.

Výkonnost zlata v roce 2025 byla na historické poměry mimořádná. Ceny vzrostly v dolarovém vyjádření o více než 60 %, což je největší roční přírůstek za téměř půl století, a v přepočtu na inflaci nebylo zlato nikdy dražší. Historie nabízí varovnou paralelu: po dosažení vrcholu na konci roku 1979 ztratilo zlato během následujících pěti let téměř dvě třetiny své hodnoty. Toto srovnání nevyhnutelně vyvolává otázku, zda je současná rally další bublinou - nebo zda zlato reaguje na zásadně odlišné globální prostředí.